【资讯】纠结的政策暴露了底牌慢牛遥望6124

发布时间：2020-10-17 01:03:08 阅读：次来源：螺柱厂家

纠结的政策暴露了底牌慢牛遥望6124+

从4月17日晚间到19日晚，中国股市在非交易日上演了一场“于无声处听惊雷”的多空鏖战。政策上强势的空翻多，让这个周末精彩纷呈，不过监管层周末反复纠结的表态，除了拉平了多空双方的力度之外，也让人惊讶于监管是如此细心地在呵护股市，这在以往动辄提示风险的行事风格中非常少见。透露的潜台词无疑就是：牛市格局不变。

刚经历了90多点的大涨之后，上周五证监会例行新闻发布会中有关规范融资融券的新闻通报让不少股市“做多者”惊出一身冷汗，大多市场人士将监管层这一动作翻译成“鼓励卖空，打压股市”，加上中国证监会主席助理张育军对证券公司开展融资融券业务提出的七项要求，貌似更佐证了这一理解。当晚新加坡交易的新华富时A50指数闻风直线下挫，收盘暴跌6%。

空方雷声阵阵，证监会有些扛不住，紧急加班，周六辟谣让投资者“不要误信误判”。紧跟着，周日晚间，央妈宣布今年以来的第二次降准，在普降1个百分点的基础上还实施了定向降准。

政策上强势的空翻多，让这个周末精彩纷呈，忙坏了一众分析师，乐坏了一群段子手，没法交易的投资者们，小心情也是坐了回超级过山车。

中国股市终究还是政策市，再强的技术也抵不过监管的一句话。跌宕起伏的背后，短期操作策略可能会受影响，可是这真的影响中国股市的中长期格局吗？笔者认为，周末监管层的纠结，恰恰暴露了、或者说印证了政府做大这轮牛市的决心，6124点很快将成历史，一个超级大顶正在若隐若现地召唤着中国大妈和小鲜肉们。

A股行至4300点，尚有人在纠结为何经济未见好转，股市火成这样，甚至比喻成“村口赌博”。其实，股市向来都跟经济不是绝对的正相关，这不仅在中国，在国外也是这样。股市原本可以用供求关系来解释，但在中国，加上了政策因素，以及强大的散户情绪因素之后，表现就变得非常微妙且难以预测。

回到本轮牛市，推动的因素可以归结为三点，居民资产转移配置、国企改革、牛熊轮回的情绪转折。笔者没有列资金因素，是因为这三点是前提，有了这个驱动，才有资金进入的热情。

利率持续下行，导致居民资产配置转移到股市。这部分最基础最保守的资金涌入股市主要还是因为资金目前无处可去。房地产进入历史周期的大拐点，很难再回复到过去。实体经济依然困难，这个时候资金不可能大规模加大实体经济领域的投资。银行理财的收益率也在下降，资金可配置的选择似乎只有股票资产。

如果说股权分置改革推动了2007年牛市的话，那么这次的国企改革毫无疑问就是本轮牛市的核心驱动因素，也充分反映了政府的决心。国企改革是一个驱动载体，背后是中国经济转型的巨大压力，转型的关键离不开融资，但中国不能再依赖传统商业银行担任融资主角的模式，必须发挥股市真正的融资功能。

显然政府已经意识到这一点，新股批量发行、证券法为注册制扫清障碍等等措施都表明了这一决心。而新股发行的低市盈率、中签普惠的原则，可以看出这轮牛市绝对不是短期吹个泡泡，抽点血，然后换个阵地。政府的意愿是通过股市这个战场，真正推动融资的市场化，鼓励中小型创新企业借助股市的杠杆，实现经济转型的跨越。

七八年一个牛熊轮回，从政府到企业再到投资者人，都需要一个多赢的牛市来实现一个跨越。不过，套用一个模式化的句子，牛市从来不是一蹴而就，登顶过程也不可能一气呵成，新股发行的比价效应加上钱多任性的90后一再推迟了中小板、创业板的调整时间，但不可能绝对不调整。

监管层周末反复纠结的政策的潜台词也是希望一个稳健的慢牛，而不是一个奔跑的疯牛。