东北证券传媒行业下半年把握转型和高成长主线

发布时间：2021-01-21 14:51:08 阅读：次来源：螺柱厂家

东北证券：传媒行业下半年把握转型和高成长主线

7月5日，“中国资本市场论坛暨东北证券2014中期投资策略报告会”在吉林省长白山举行，东方财富网对本次会议进行全程直播。会上，东北证券发布传媒行业下半年投资策略报告指出，下半年投资把握转型和高成长两条主线。

东北证券称，2014年一季度以来，传媒板块整体估值水平调整较大，截至6月24日收盘，传媒指数较年初上涨3.98%，同期上证综指下跌3.53%。但估值水平仍然处于较高水平，根据6月24日收盘价格和2013年年报数据，剔除负值，传媒板块整体市盈率约为50倍，仍然处于相对较高的水平，在全市场排名靠前。

东北证券指出，从成长性来看，传媒行业整体仍然处于快速增长阶段，收入增速和利润增速均保持在较高水平。2013年，传媒行业营业收和净利润均实现快速增长。综合全市场的情况来看，传媒行业收入和利润增速均位于市场前列。2014年第一季度，传媒行业上市公司延续了2013年的高增长趋势，营业总收入同比增长21.25%，全市场排名第二；归属于母公司股东净利润同比增长41.85%。从盈利能力来看，传媒行业整体毛利率略有下降，净利率和净资产收益率均比上年同期有所提高，说明盈利能力持续向好。

就细分行业来说，东北证券表示，全年来看，仍然看好影视行业、互联网行业和广告营销行业的快速增长：影视行业整体市场规模仍然维持在20-30%的增长速度，政策利好不断；互联网行业受移动互联网尤其是移动游戏的爆发式增长带动，行业增速仍将维持在较高水平，广告营销行业市场集中度仍然有很大的提高空间，龙头公司的优势会日益明显。

“整体来看，我们认为传媒行业仍然处于快速增长阶段，2014年行业整体利润增速仍能维持20%-30%的水平。一季度以来，传媒行业整体估值水平下调较多，系统性风险在一定程度上得以释放，但整体来说仍处于高估阶段。从细分行业来说，广告营销行业、互联网行业、影视行业都处于快速增长阶段，平面媒体行业虽然普遍增长缓慢，但估值水平较低，向新媒体转型的资金、政策、动力都不缺少，潜力巨大。从投资标的选择来说，我们建议把握转型和高成长两条主线，关注浙报传媒、宋城股份、电广传媒、蓝色光标、三六五网、中南传媒。”东北证券在其研究报告中指出。